Unterschied zwischen Stammaktien und Vorzugsaktien © Jakub JirsákEine oft gestellte Frage ist: Was ist der Unterschied zwischen Stammaktien und Vorzugsaktien? Warum gibt ein Unternehmen zwei unterschiedliche Aktiengattungen heraus? Für welche der beiden Aktien soll ich mich als Anleger entscheiden?

Auf diese und ähnliche Fragen zu Stammaktien und Vorzugsaktien soll es heute in der Blogrubrik Aktien Antworten geben. Damit keine Fakten untergehen, habe ich mir mit Philipp Egger Verstärkung gehört. Philipp ist privat ein leidenschaftlicher Anleger und beruflich ein professioneller Redakteur bei Essayhilfe. Beides zusammen macht ihn zu einem erfahrenen Autor mit den bevorzugten Themengebieten Finanzen und Wirtschaft. Solltet ihr trotz des umfassenden Artikels noch Fragen haben, dann schreibt sie bitte in die Kommentare. Wir werden den Artikel dann sukzessive ergänzen.

Was sind Stammaktien?

Eine Stammaktie definiert eine einzelne Einheit des Eigenkapitals eines Unternehmens, bei der die Inhaber der Stammaktien das Recht erhalten, in Entscheidungen mit wichtigen Unternehmensangelegenheiten eine Stimme abzugeben. Diese Stimmen stehen jedem ordentlichen Aktionär in Übereinstimmung mit der Anzahl der im Rahmen der Gesellschaft gehaltenen Stammaktien zur Verfügung.

Die ordentlichen Aktionäre sind die letzten, die Dividenden erhalten und haben nur Anspruch auf Fonds, die nach Dividenden auf Vorzugsaktien verbleiben. Stammaktien können jährlich keine Dividendenzahlungen erhalten und die Zahlungen an Stammaktien hängen von den Unternehmensdirektoren getätigten Reinvestitionsentscheidungen ab. Im Fall einer Gesellschaft, die der Liquidation ausgesetzt ist, werden die ordentlichen Aktionäre die letzten sein, die ihren Anteil an den Fonds erhalten, nachdem die Gläubiger und Vorzugsaktionäre bezahlt wurden.

Eine ordentliche Aktie gibt dem Aktionär das Recht, über Angelegenheiten zu bestimmen, die vor allen Aktionären der Gesellschaft gestellt wurden. Das Gewicht einer bestimmten Aktionärsstimme hängt in der Regel von dem Eigentumsanteil ab, den sie im Unternehmen haben. Typischerweise entspricht eine Aktie einer Stimme. Eine Stammaktie gewährt dem Aktionär auch das Recht, durch die Dividenden einen Teil der Gewinne der Gesellschaft zu erhalten.

Es liegt im Ermessen des Unternehmens, ob es sich entscheidet, Dividenden zu zahlen. Ordentliche Aktionäre erhalten nur eine Dividende, nachdem die Gesellschaft alle ihre Schulden bezahlt hat (einschließlich der Vorzugsaktionäre). Der Dividendenbetrag, den ein ordentlicher Aktionär erhält, wird je nach Unternehmensleistung schwanken.

Was sind Vorzugsaktien?

Eine Vorzugsaktie enthält Merkmale von Eigenkapital und Schulden, da die Dividendenzahlungen an Vorzugsaktionäre festgesetzt werden. Vorzugsaktien werden in Bezug auf Stammaktien bevorzugt, wenn der Vorzugsaktionär Dividenden vor ordentlichen Aktionären erhält. Vorzugsaktionäre bekommen eine feste Dividende gezahlt und haben den ersten Anspruch auf Vermögen und Ertrag. Als solche erhalten Vorzugsaktionäre ihren Anteil an dem Restwert des Unternehmens vor Stammaktien im Falle einer Liquidation. Vorzugsaktionäre haben kein Stimmrecht.

Wie der Name schon sagt, gibt eine Vorzugsaktie dem Aktionär eine Vorzugsbehandlung gegenüber den ordentlichen Aktionären, zum Beispiel:
• feste Dividendenzahlungen; und
• ein vorrangiges Recht auf Rückzahlung, wenn das Unternehmen insolvent wird (d. H. Eine Liquidationsvorliebe).

Die Gesellschaft zahlt sich ausschliesslich an einen Vorzugsaktionär als festen Prozentsatz. Feste Dividenden erlauben es dem Vorzugsaktionär, mehr Sicherheit über ihre Anlage zu haben, da sie ihre feste Dividende erhalten, bevor die Stammaktien eine Dividendenzahlung erhalten.

Wenn ein Unternehmen seine Schulden nicht mehr bezahlen kann, sobald es fällig ist (d. H. Es ist insolvent), haben Vorzugsaktionäre Vorrang vor den ordentlichen Aktionären, ihre Investmentfonds zurückzuerobern.

Dies ist ein Treiber für Anleger, die Startups haben, um Vorzugsaktien statt Stammaktien auszugeben. Sie wollen versichern, dass das Unternehmen sie vor ordentlichen Aktionären erstatten wird (was typischerweise die Gründer umfasst).

Eine andere Art von Vorzugsaktien sind Partizipationsaktien. Diese Aktien beinhalten nicht nur eine garantierte Dividendenzahlung, sondern auch die Zahlung eines zusätzlichen Dividendenbetrags, wenn das Unternehmen bestimmte Leistungsziele erfüllt.

Im Falle eines Konkurses oder einer Liquidation werden die Vorzugsaktien erst nach Zahlungseingang an ausstehende Anleihegläubiger nach ihrem Nennwert gezahlt. Vorzugsaktionäre erhalten die Zahlung bevor Stammaktionäre irgendetwas erhalten. Dennoch gibt es ein Risiko, hinter Gläubigern zu sein. Aufgrund dieses Risikos können sich Anleger auf Vorzugsaktien in Unternehmen mit starken Bonitätseinstufungen konzentrieren, bei denen eine geringere Ausfallwahrscheinlichkeit besteht.

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Was ist der Unterschied zwischen Stammaktien und Vorzugsaktien?

Sowohl Stammaktien als auch Vorzugsaktien veranschaulichen einen Anspruch auf die Unternehmensgewinne und Vermögenswerte. Dividenden für Stammaktien können unregelmäßig und unbestimmt sein, während Vorzugsaktionäre eine feste Dividende erhalten, die in der Regel anfallen wird, wenn die Zahlungen nicht in einer Laufzeit erfolgen.

Die ordentlichen Gesellschafter sind in einer risikoreicheren Position als Vorzugsaktionäre, da sie letzterer ihren Anteil im Falle der Liquidation erhalten; Allerdings sind sie auch offen für die Möglichkeit einer höheren Dividende in Zeiten, in denen es der Firma „gut geht“. Das Vorhandensein von Vorzugsaktien bietet Vor- und Nachteile in Bezug auf höhere Ertrags- und Vermögensansprüche und festverzinsliche Dividenden im Gegensatz zu beschränkten Stimmrechten und begrenzter Möglichkeit für Dividendenwachstum in Zeiten, in denen das Unternehmen finanziell gesund ist.

Vorzugsaktien haben im Falle einer Insolvenz den Vorteil eines höherrangigen Anspruchs auf die Vermögenswerte einer Gesellschaft und erhalten eine feste Dividendenausschüttung. Stammaktien, haben eine niedrigere Priorität für Unternehmensvermögen und erhalten nur Dividenden im Ermessen der Unternehmensleitung. Vorzugsaktien haben oft keine Stimmrechte und können in Stammaktien umgewandelt werden. Stammaktien haben grundsätzlich Anspruch auf eine Stimme je Aktie. Eine Möglichkeit, an Vorzugsaktien zu denken, ist als Hybrid aus einer Anleihe und einer Sicherheit. Aus diesem Grund werden Vorzugsaktien häufig von Risikokapitalgebern für Startup-Unternehmen eingesetzt.

Dividenden für Vorzugsaktien werden auf einen bestimmten Preis festgesetzt. Der Besitz von Vorzugsaktien garantiert jedoch keine Dividendenzahlung. Vorzugsaktien können kumulativ oder nicht kumulativ sein. Für kumulative Aktien, wenn ein Unternehmen eine Dividende nicht bezahlt, ist dieser Dividendenbetrag an einem gewissen Punkt in der Zukunft geschuldet. Die Aktien akkumulieren ausstehende Dividenden.

Bei nicht kumulierten Aktien geht eine Dividende verloren, wenn sie nicht bezahlt wird. Die Dividenden werden an Vorzugsaktien gezahlt, bevor Vorzugsaktien Eigentümer Dividenden erhalten. Dividenden aus Vorzugsaktien können eine günstige steuerliche Behandlung erhalten.

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Bei Deutschlands Top 250 Unternehmen gibt es derzeit 13 Unternehmen die Vorzugsaktien sowie Stammaktien anbieten. Mit dabei sind: BMW, Biotest, Drägerwerk, Eurokai, Fuchs Petrolub, Henkel, KSB, MAN, Metro, RWE, Satorius, Sixt und Volkswagen. Die Liste wurde dem Buch Cool bleiben und Dividenden kassieren, von Christian W. Röhl entnommen. Wenn du mehr zu Stammaktien und Vorzugsaktien wissen möchtest, wirst du hier im Kapitel 12. Dauerläufer und Sprinter fündig.

In den Blog Musterdepots sowie in meinem privatem Depot konzentriere ich mich ausschliesslich auf die Aktiengattung, welche mir die höhere Dividendenrendite bringt. In der Regel sind dies Vorzugsaktien.

Der Dividenden-Alarm überwacht auch einige Aktien welche Stammaktien sowie Vorzugsaktien anbieten. Aufgenommen wurden in die Liste jeweils die Vorzugsaktien. Mit dabei sind derzeit BMW, Henkel, RWE, Sixt sowie Volkswagen.